2022年《中國醫(yī)保目錄》已經(jīng)公布。

（一）$君實生物-U(SH688180)$ 成為最大贏家，降價幅度僅僅只有-9%。

$信達生物(01801)$ 降幅最大-62%，百濟神州降價幅度也達到了-33%。

恒瑞醫(yī)藥PD-1不愿意降價，新適應(yīng)癥談判失敗。

（二）君實生物PD-1納入醫(yī)保目錄的三個適應(yīng)癥，都是獨家適應(yīng)癥。

百濟神州替雷利珠單抗，只能二線治療PD-L1高表達尿路上皮癌，適應(yīng)癥較窄。而且面臨阿斯利康代理商的競爭。

君實生物二線治療尿路上皮癌，無論是PD-L1高表達，還是低表達都可以。

（三）PD-1肝細胞癌適應(yīng)癥尷尬了

羅氏的貝伐珠單抗（聯(lián)合T藥）一線治療肝細胞癌納入醫(yī)保目錄，每年費用16.75萬元 。

#信達生物# 信迪利單抗（聯(lián)合貝伐珠單抗）一線治療肝細胞癌納入醫(yī)保目錄，但是貝伐珠單抗卻不能醫(yī)保支付，其實是輸家，每年費用18.97萬元 。

（四）PD-1肺癌適應(yīng)癥進一步內(nèi)卷

PD-1非鱗非小細胞肺癌一線治療，恒瑞醫(yī)藥、信達生物、百濟神州三家公司都進入了醫(yī)保目錄。

為了方便比較各家公司PD-1治療費用。根據(jù)各家公司PD-1最大的適應(yīng)癥——#非小細胞肺癌肺癌一線# 治療方案，每三周一次（一個療程）。

80%的中國人參與的醫(yī)保是#城鄉(xiāng)居民醫(yī)保#，而不是職工醫(yī)保。城鄉(xiāng)居民醫(yī)保一檔報銷40%費用。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)上的非官方宣布定價進行估算：

（a）體重＜50kg患者

信達生物的性價比最高，報銷40%后的費用是2.2萬元，且已獲批了適應(yīng)癥。

（b）體重＞60kg患者

醫(yī)保支付以后，$信達生物(01801)$ 費用最低。

但按照既往研究數(shù)據(jù)信達的臨床研究中的療效有待進一步的比較。

（c）信達生物PD-1鱗狀非小細胞肺癌一線療效數(shù)據(jù)最差，非頭對頭

信達生物PD-1有一個缺陷，鱗狀非小細胞肺癌一線治療方案是:信迪利單抗+吉西他濱+鉑類，客觀緩解率ORR=44.7%最低，無進展生存期PFS=5.5個月最低。

標準治療方案是——PD-1+紫杉醇/白蛋白紫杉醇+卡鉑。

（五）PD-1食管鱗癌一線治療適應(yīng)癥

由于只有$恒瑞醫(yī)藥(SH600276)$ PD-1納入了食管鱗癌二線治療適應(yīng)癥。

所以，各家PD-1食管鱗癌一線治療適應(yīng)癥，都是自費推廣。由于PD-1已經(jīng)大幅降價，療效可能才是臨床醫(yī)生和患者的關(guān)注重點。

（六）國產(chǎn)PD-1四小強總結(jié)

1. 信達：2021醫(yī)保談判成功將其肺癌適應(yīng)癥納入，2020作為唯一一家進入醫(yī)保的PD1，已經(jīng)占了入院最后一公里的先手，在均為適應(yīng)癥納入醫(yī)保且營銷團隊規(guī)模相當?shù)臈l件下，價格最便宜，囊括NSCLC腺癌和鱗癌，優(yōu)勢最明顯，但需注意其鱗癌數(shù)據(jù)的臨床接受程度。

信達肝癌適應(yīng)癥是當前唯二的一線IO治療組合之一，盡管自有Combo價格會被詬病，但貝伐類似物的市場競爭也逐漸硝煙漸起，估計會有一定的市場推廣手段彌補。

2. 君實：作為第一個批準的國產(chǎn)PD1，但是研發(fā)進度落后、商業(yè)推廣不振、醫(yī)保落后等因素處于頹勢，但此次醫(yī)保已將其所有批準適應(yīng)癥納入其內(nèi)，在加強小癌腫進院的最后一公里后，期待進一步的大癌腫適應(yīng)癥批準。

3. 百濟：納入了肺癌腺癌和鱗癌適應(yīng)癥、肝癌二線，肺癌療效數(shù)據(jù)和價格可與信達進行PK，后續(xù)考驗的是各自的營銷力的時刻了。

4. 恒瑞：無適應(yīng)癥入圍2021醫(yī)保，預(yù)計會有一定的商業(yè)促銷手段PK友商。